Коротко: Национальный банк Камбоджи прогнозирует ускорение роста ВВП с 3,5% в первом полугодии 2026 года до 4,3% во втором, и до 5% к 2027 году. Рынок недвижимости и строительства сейчас под давлением, однако улучшение макроэкономического фона создаёт потенциальное окно для инвесторов на среднесрочном горизонте.

Недвижимость Камбоджи в 2026 году: что говорит Нацбанк и что это значит для инвесторов

Актуальность: июль 2025 года. Данные основаны на официальных прогнозах Национального банка Камбоджи (NBC).

Почему прогноз NBC важен для рынка недвижимости?

Когда центральный банк страны публично заявляет об ускорении роста — это не просто статистика. Это сигнал для иностранных инвесторов, девелоперов и банков, которые кредитуют строительные проекты.

На конференции по итогам первого полугодия управляющий NBC Чеа Сери назвала конкретные цифры:

  • 3,5% — оценочный рост ВВП в первом полугодии 2026 года
  • 4,3% — прогноз на второе полугодие 2026 года
  • 3,9% — итоговый прогноз по году
  • 5% — ориентир на 2027 год

Для рынка недвижимости это важно по одной причине: спрос на жильё и коммерческие объекты исторически коррелирует с динамикой ВВП и притоком прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Оба показателя NBC оценивает как устойчивые.

В каком состоянии сейчас строительство и недвижимость Камбоджи?

Честно — непростом. NBC прямо указала, что строительная отрасль и рынок недвижимости продолжают испытывать трудности. Это не новость для тех, кто следит за рынком с 2022 года: перегрев кондоминиумного сегмента в Пномпене, замедление китайского спроса и глобальная неопределённость ударили по ценам и объёмам сделок.

Вместе с тем важно разделять краткосрочную турбулентность и структурный тренд:

Показатель Ситуация сейчас Прогноз 2026–2027
Цены на жильё (Пномпень) Коррекция, стагнация Стабилизация
Приток ПИИ Устойчивый Рост
Туристический трафик Слабый Умеренное восстановление
Экспорт и производство Рост Ускорение

Падение туристического сектора — отдельный сигнал для тех, кто рассматривал курортную недвижимость (Сиануквиль, острова) как инвестицию под краткосрочную аренду. Здесь горизонт восстановления пока неочевиден.

Что поддерживает уверенность инвесторов: «Стратегия Пятиугольника»

Экономический оптимизм NBC опирается не только на цифры, но и на политическую конструкцию. Правительство Хун Манета реализует Стратегию Пятиугольника — Фаза I — программу экономической диверсификации, включающую:

  • развитие инфраструктуры (дороги, энергетика, цифровизация)
  • привлечение ПИИ в несырьевые сектора
  • укрепление финансовой системы
  • расширение экспортной базы за счёт обрабатывающей промышленности и агросектора

Для рынка недвижимости инфраструктурная составляющая особенно важна: новые индустриальные зоны, логистические узлы и энергетические проекты (включая интеграцию с Лаосом в рамках АСЕАН) создают спрос на промышленную и складскую недвижимость — сегмент, который традиционно менее волатилен, чем жилой.

Когда входить: аргументы «за» и риски

Опытные инвесторы знают: лучшие сделки закрываются до разворота, а не после. Сейчас NBC фактически обозначила горизонт — второе полугодие 2026 года как точку ускорения.

Аргументы в пользу входа в 2025–2026 году:

  • Цены скорректированы, торг возможен
  • Юридическая инфраструктура для иностранных покупателей (апартаменты на иностранца, долгосрочная аренда земли) отработана
  • Рост ПИИ создаёт спрос на аренду со стороны экспатов и специалистов
  • Официальный прогноз роста ВВП до 5% к 2027 году

Риски, которые нельзя игнорировать:

  • Туристический сегмент восстанавливается медленно — краткосрочная аренда под вопросом
  • Глобальная геополитическая неопределённость влияет на ПИИ
  • Строительный сектор всё ещё в просадке — риск недостроев у мелких девелоперов
  • Сиануквиль требует отдельного due diligence

Вывод прост: рынок не для спекуляций на квартал, но интересен для терпеливого капитала на 3–5 лет.

Какие сегменты недвижимости Камбоджи выглядят перспективно в 2026 году?

На основе макропрогнозов NBC и структуры роста экономики выделяются три направления:

  1. Промышленная и складская недвижимость — рост экспорта одежды и промтоваров требует производственных и логистических площадок вблизи Пномпеня и специальных экономических зон.

  2. Жильё для экспатов (долгосрочная аренда) — устойчивый приток ПИИ означает увеличение числа иностранных специалистов, которым нужно жильё класса «комфорт» и выше.

  3. Земельные участки в развивающихся коридорах — инфраструктурные проекты правительства создают ценовой потенциал на землю вдоль новых дорог и около индустриальных зон.

Часто задаваемые вопросы

Q: Может ли иностранец купить недвижимость в Камбодже? A: Иностранные граждане не могут владеть землёй напрямую, но вправе приобретать апартаменты (кондоминиумы) в собственность — до 70% единиц в здании. Долгосрочная аренда земли (leasehold) на 50–99 лет — распространённая альтернатива для вилл и коммерческих объектов.

Q: Когда рынок недвижимости Камбоджи восстановится? A: По прогнозу NBC, макроэкономическое ускорение начнётся во втором полугодии 2026 года. Рынок недвижимости реагирует с лагом 6–12 месяцев, поэтому реальные признаки оживления аналитики ожидают в 2027 году. Промышленный сегмент может восстановиться раньше жилого.

Q: Насколько безопасны инвестиции в строящиеся объекты в Камбодже? A: Риски есть: часть мелких девелоперов испытывает финансовые трудности. Рекомендуется выбирать застройщиков с завершёнными проектами в портфолио, проверять эскроу-условия и работать с лицензированными агентами. Крупные международные и местные девелоперы с репутацией — значительно безопаснее.

Q: Стоит ли сейчас рассматривать Сиануквиль для инвестиций? A: Сиануквиль переживает длительную реструктуризацию после ухода значительной части китайского игорного бизнеса. NBC отмечает слабость туристического сектора в целом. Инвестиции в этом направлении требуют тщательного due diligence и длинного горизонта — минимум 5 лет.

Подобрать объект → nextoasis.io 💬 Telegram-канал · property@nextoasis.io