Коротко: Національний банк Камбоджі (NBC) прогнозує прискорення зростання ВВП з 3,5% у першому півріччі 2026 року до 4,3% у другому та до 5% у 2027 році. Ринок нерухомості й будівництво зараз під тиском, однак поліпшення макроекономічного тла та стабільний приплив прямих іноземних інвестицій формують потенційне вікно можливостей для інвесторів із середньостроковим горизонтом.

Нерухомість Камбоджі 2026: що прогнозує Нацбанк і що це означає для інвесторів

Актуальність: липень 2025 року. Дані базуються на офіційних прогнозах Національного банку Камбоджі (NBC).

Чому прогноз NBC важливий для ринку нерухомості?

Коли центральний банк країни публічно заявляє про прискорення зростання — це не просто статистика. Це сигнал для іноземних інвесторів, девелоперів і банків, що фінансують будівельні проєкти.

На конференції за підсумками першого півріччя керівник NBC Чеа Серей назвала конкретні цифри:

  • 3,5% — оціночне зростання ВВП у першому півріччі 2026 року
  • 4,3% — прогноз на друге півріччя 2026 року
  • 3,9% — підсумковий прогноз по році
  • 5% — орієнтир на 2027 рік

Для ринку нерухомості це важливо з однієї причини: попит на житло та комерційні об'єкти історично корелює з динамікою ВВП і припливом прямих іноземних інвестицій (ПІІ). Обидва показники NBC оцінює як стійкі.

У якому стані зараз будівництво та нерухомість Камбоджі?

Чесно — у непростому. NBC прямо зазначила, що будівельна галузь і ринок нерухомості продовжують відчувати труднощі. Це не новина для тих, хто стежить за ринком з 2022 року: перегрів кондомініумного сегмента у Пномпені, уповільнення китайського попиту та глобальна невизначеність вдарили по цінах і обсягах угод.

Разом з тим важливо розрізняти короткострокову турбулентність і структурний тренд:

Показник Ситуація зараз Прогноз 2026–2027
Ціни на житло (Пномпень) Корекція, стагнація Стабілізація
Приплив ПІІ Стійкий Зростання
Туристичний трафік Слабкий Помірне відновлення
Експорт і виробництво Зростання Прискорення

Падіння туристичного сектора — окремий сигнал для тих, хто розглядав курортну нерухомість (Сіануквіль, острови) як інвестицію під короткострокову оренду. Горизонт відновлення тут поки що не очевидний.

«Стратегія П'ятикутника»: політична основа економічної впевненості

Оптимізм NBC спирається не лише на цифри, а й на політичну конструкцію. Уряд Хун Манета реалізує Стратегію П'ятикутника — Фаза I — програму економічної диверсифікації, що охоплює:

  • розвиток інфраструктури (дороги, енергетика, цифровізація)
  • залучення ПІІ у несировинні сектори
  • зміцнення фінансової системи
  • розширення експортної бази за рахунок обробної промисловості та агросектора

Для ринку нерухомості інфраструктурна складова особливо важлива: нові індустріальні зони, логістичні вузли та енергетичні проєкти (зокрема інтеграція з Лаосом у рамках АСЕАН) формують попит на промислову та складську нерухомість — сегмент, який традиційно менш волатильний, ніж житловий.

Коли входити: аргументи «за» і ризики

Досвідчені інвестори знають: найкращі угоди закриваються до розвороту, а не після. Зараз NBC фактично позначила горизонт — друге півріччя 2026 року як точку прискорення.

Аргументи на користь входу у 2025–2026 роках:

  • Ціни скориговані, торг можливий
  • Юридична інфраструктура для іноземних покупців (апартаменти у власність, довгострокова оренда землі) відпрацьована
  • Зростання ПІІ формує попит на оренду з боку експатів і фахівців
  • Офіційний прогноз зростання ВВП до 5% до 2027 року

Ризики, які не можна ігнорувати:

  • Туристичний сегмент відновлюється повільно — короткострокова оренда під питанням
  • Глобальна геополітична невизначеність впливає на ПІІ
  • Будівельний сектор ще в просадці — ризик недобудов у дрібних девелоперів
  • Сіануквіль вимагає окремого ретельного due diligence

Висновок простий: ринок не для спекуляцій на квартал, але цікавий для терплячого капіталу на 3–5 років.

Які сегменти нерухомості Камбоджі виглядають перспективно у 2026 році?

На основі макропрогнозів NBC і структури зростання економіки виділяються три напрями:

  1. Промислова та складська нерухомість — зростання експорту одягу та промтоварів потребує виробничих і логістичних площ поблизу Пномпеня та спеціальних економічних зон.

  2. Житло для експатів (довгострокова оренда) — стійкий приплив ПІІ означає збільшення кількості іноземних фахівців, яким потрібне якісне житло класу «комфорт» і вище.

  3. Земельні ділянки в інфраструктурних коридорах, що розвиваються — урядові інфраструктурні проєкти створюють ціновий потенціал на землю вздовж нових доріг і поблизу індустріальних зон.

Часті запитання

Q: Чи може іноземець купити нерухомість у Камбоджі? A: Іноземні громадяни не можуть безпосередньо володіти землею, але мають право купувати апартаменти (кондомініуми) у власність — до 70% одиниць у будинку. Довгострокова оренда землі (leasehold) на 50–99 років — поширена альтернатива для вілл і комерційних об'єктів.

Q: Коли відновиться ринок нерухомості Камбоджі? A: За прогнозом NBC, макроекономічне прискорення почнеться у другому півріччі 2026 року. Ринок нерухомості реагує із запізненням 6–12 місяців, тому реальні ознаки пожвавлення аналітики очікують у 2027 році. Промисловий сегмент може відновитися раніше за житловий.

Q: Наскільки безпечні інвестиції в об'єкти, що будуються, у Камбоджі? A: Ризики є: частина дрібних девелоперів зазнає фінансових труднощів. Рекомендується обирати забудовників із завершеними проєктами в портфоліо, перевіряти умови ескроу та працювати з ліцензованими агентами. Великі міжнародні та місцеві девелопери з репутацією — значно надійніші.

Q: Чи варто зараз розглядати Сіануквіль для інвестицій? A: Сіануквіль переживає тривалу реструктуризацію після відходу значної частини китайського гральнобізнесу. NBC зазначає слабкість туристичного сектора в цілому. Інвестиції в цьому напрямку вимагають ретельного due diligence і тривалого горизонту — мінімум 5 років.

Підібрати об'єкт → nextoasis.io 💬 Telegram-канал · property@nextoasis.io